论文总字数：16939字

目 录

1绪论 5

1.1研究背景 5

1.2研究内容 5

1.3研究目的和意义 5

2文献综述 6

2.1国外研究成果 6

2.2国内研究成果 6

2.3文献述评 6

3人民币国际化所处现状 7

3.1人民币国际化内涵 7

3.2人民币国际化的基础 7

3.2.1经济规模增长是人民币国际化内在条件 7

3.2.2全球金融国际化的趋势是人民币国际化的外在条件 9

3.3人民币国际化初步推进方式 9

3.3.1人民币贸易结算 9

3.3.2人民币计价投资 9

3.3.3人民币债券发行 10

3.3.4人民币互换和直接交易 10

3.4人民币国际化进程中的问题 11

3.4.1国内金融监管制度效率低下 11

3.4.2市场开放程度低 12

3.4.3我国金融市场受美元体制压制 12

3.4.4跨境贸易结算发展不平衡 12

4人民币国际化影响因素实证研究 12

4.1模型构建 12

4.2变量选择和数据来源 12

4.3实证模型及结果 13

5人民币国际化的对策 15

5.1坚持积存经济实力，稳固人民币国际化发的物质基础 15

5.2稳定物价，维持人民币币值 16

5.3推进人民币自由兑换进程 16

5.4规范完善金融市场制度 17

6结语 17

参考文献 17

致谢 19

人民币国际化现状及影响因素研究

范学敏

，China

Abstract: In 2016, the RMB officially joined the SDR currency basket. This move means that the RMB internationalization process is one step closer. Trade in RMB settlement is gradually increasing, and China’s economy is ranked first in the world. However, the actual situation is that the degree of internationalization of the RMB is far lower than the international status of the global Chinese economy. Therefore, it is an unavoidable topic to intensify the process of internationalization of the RMB and increase the international influence and competitiveness of the RMB in the future. This article first reviews domestic and international research findings on currency internationalization and RMB internationalization,the basis for RMB internationalization, enumerates a series of related financial policies introduced by China for RMB internationalization, and analyzes the conditions and related theories of currency internationalization, and Problems encountered in the process of RMB internationalization. Then, this article conducts a quantitative analysis of some factors that may affect internationalization to infer the degree of RMB internationalization. Finally, based on the empirical results of the influencing factors, some relevant suggestions are proposed.

Key words: RMB; Currency internationalization; Status analysis; countermeasures

1绪论

1.1研究背景

美元、欧元、英镑和日元一同支撑起现行的国际货币体系。其中英镑的国际化是以英国的经济霸权为后盾发展起来的。英国在工业革命后迅速崛起为世界大国，在全球范围内建立起了广泛的贸易体系，由于雄厚的经济实力，使得英镑的价值稳定，由此带动了各贸易伙伴接受了以英镑为结算货币的贸易体系，致使英镑国际化水到渠成。区别于英国的发展，美元则是完全依托自身对外贸易发展和金融行业发展作为重要支撑而实现货币国际化的模范典型。如果从贸易的角度来分析，美元的国际化的经济金融背景与英国式及其相似的，虽然美国在世界贸易中的份额没有当时英国那么大，但还是占据了相对的统治地位。迄今为止，美元仍旧稳居国际第一大货币。欧元国际化的实现是欧盟内部区域经济一体化的发展，有意识的促进政府政策以及该地区国家之间的协调与合作的结果。所以欧元的国际化是区别于其他形式的一种独特的模式。日元的国际化则与以上三种货币的国际化完全不同，上世纪初日本经济发展，国内市场与全球市场的联系加深，使得全球市场对日元的需求大大加强，日本政府就势渐渐放宽对经常项目和资本项目的限制，并且取消对外汇的管制，最终结果是日本基本实现了货币的自由兑换。现如今中国已经成为世界第二大经济体，然而人民币却没有与之匹配的国际地位。

1.2研究内容

本文主要研究人民币国际化迄今为止的现状、人民币国际化进程中的问题，以及影响人民币国际化程度的影响因素的实证分析。主要包括四大部分：

第一部分：包括绪论和相关文献综述，写明本文研究背景、研究目的和意义。

第二部分:人民币国际化的概念性描述，根据相关数据和政府政策罗列人民币国际化的现状及问题。

第三部分：对人民币国际化影响因素进行回归分析和相关性分析，并进行实证研究分析

第四部分：根据第三部分的实证结果，并结合我国金融市场的现状，提出一些相关建议和对策。

1.3研究目的和意义

在中国成功取代日本，成为世界第二大经济体之后，人民币国际化的程度与中国的国际地位和经济规模相比，完全不匹配，所以本文针对人民币进程的现阶段问题，并针对有可能影响人民币国际化的一些经济指标进行实证研究，基于实证结果，提出一些建设性意见，推动人民币国际化进一步发展，以此摆脱美元作为全球第一大货币，对以人民币计价的资产造成的贬值风险。货币国际化是主要来源于世界贸易和经济的发展。一国货币要成为国际货币必须满足几个基本条件：其一国内政治经济环境稳定，其二贸易和金融占据较大的国际市场份额，其三较为稳定的货币价值以及成熟的金融市场。由此可见，一般情况下一国货币的国际化通用途径有以下几种，其中之一政治经济实力推动的国际贸易中心货币；区域化国家组织联合推动；促进贸易风险规避。从经济发展的角度看，人民币的国际化是一个长远的目标，需要长期的准备工作。目前，中国的资本市场发展还不完善，对外开放的程度也不高，国内的金融体系更谈不上发达。这些基本的现实情况决定了人民币的国际化的路径是与美元、日元、英镑的国际化不同的。本文基于中国对于人民币国际化推出的一系列相关金融政策，分析了货币国际化的条件及相关理论，以及人民币国际化进程中遇到的问题。然后，本文针对可能影响国际化的一些因素进行计量分析，为了人民币国际化进程更稳固平衡，提出一些建设性意见。

2文献综述

2.1国外研究成果

Jeffrey frankel（2012）认为网络性和惯性是国际货币的两种极为重要的特性，对于新货币而言，想要取代原有的老牌国际货币将会花费很长时间来消化惯性。一个很重要的例子就是美国的经济体量超过英国四十年后，美元才成功替代英镑成为全球第一大货币。Jeffrey frankel 研究表明某个经济体规模在扩张之后，货币的地位往稳态发展的趋势半衰期为四年。由此认为人民币未来的国际化或许会加快进展。

Subrananian教授预测人民币将在2022年会成功取代美币。但同时也认为这一进程最终还是要取决于我国金融市场未来的开放程度。所以教授从一国经济规模大小、币值升值预期，金融市场开放深度三个层面分析某一货币的国际地位。前两者中国目前做的很好，但是在金融市场方面，远不及国际化该有的水平。

2.2国内研究成果

对于人民币国际化的相关研究很多，娄季芳（2012）认为，美元、日元、欧元三大国际化货币在金融危机后都出现了情况种类不同的信用危机，各个国家呼吁国际货币改革的声音愈渐高涨。所以人民币国际化既是国内经济改革的内在需求，也是国际背景下的外在推动所致。作者从国际性比较分析法，结合定量与定性分析，人民币所处现状。刘池陈（2017）在跨境贸易人民币结算金额的影响因素研究中提出我国经济实力，政治实力不断增强，对外贸易出口迅猛扩张，中国企业越来越多低参与到国际竞争当初，然而企业却没有使用人民币结算计价的惯性，这与我国在国际的经济地位是极不匹配的。沙文兵（2014）采用境外人民币存款衡量人民币国际化的程度，实证分析人民币国际化和国币汇率的关系，研究结果表明人民币升值预期可以推动其走向国际化，但是升值过快的结果反而会抑制人民币，人民币国际化在三者之间的影响占重要的主导地位。关于人民币的实证分析，李海英（2013）采用了货币需求资产组合理论，具体数据分析方式是用2000-2011年的面板数据进行相关数据处理，结果显示人民币区域化是可以完成的目标，人民币取代美元的潜力是显然存在的。

2.3文献述评

中国经济地位年年提高，作为官方货币的人民币，它的国际化程度也日益加深。相应的国内外研究不停，各个研究也都表明人民币的国际化步伐其实早已抵挡不住，国际化程度已经达到国际化门槛阀值。那么如何推动它尽早结束人民币国际化征程，成为可以与老牌全球货币比肩的全球货币，不同的专家有不同的方法，其中很多的专家的建议是参照这些全球化程度最高的几大货币。从他们的成功或失败的经验或不足中，取精华，去糟粕。但是由于中国的市场经济区别于资本主义国家，金融市场的自由度和开放程度也无法比较，导致有些经验是有点水土不服。

3人民币国际化所处现状

3.1人民币国际化内涵

本文对人民币国际化的内涵做如下阐释：人民币国际化是指基于贸易结算推动的，首先在周边区域内自由流通，然后再通过贸易的延伸带动货币结算向国际延伸，逐渐实现国际货币的国际结算职能、国际信贷职能、国际储备职能，从而实现国际化的发展过程。

3.2人民币国际化的基础

3.2.1经济规模增长是人民币国际化内在条件

1、据IMF数据显示，2000-2016年中国GDP年均增长率为8．969%，明显高于世界经济年均增长率的1．632% 。我国外汇储备到2008年底的数额已激增到2万亿美元的规模，外汇储备额全球榜首位；外贸，地产投资，信息咨询服务，金融等行业的中企海外生产经营范围持续增长，商业范围遍布五大洲120多个国家和地区，经营内容也逐渐向多样化发展。以这样迅速增长的经济基础，对外贸多年顺差，得以保证了人民币的流通地位。从目前来看，中国未来经济的长期平稳增长完全在预期之内，这也将奠定人民币国际化更近一步的基础。

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：16939字

相关图片展示：