论文总字数：16141字

目 录

1绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究目的和意义 1

1.2.1研究目的 1

1.2.2理论意义 1

1.2.3现实意义 1

1.3文献综述 2

1.3.1国外研究状况 2

1.3.2国内研究现状 2

1.4研究内容 3

2银行绩效影响高管薪酬的机理分析 3

2.1概念界定 3

2.1.1高级管理人员 4

2.1.2高管薪酬 4

2.1.3银行绩效 4

2.2银行绩效影响银行高管薪酬的机理分析 4

2.2.1根据委托代理理论 4

2.2.3根据信用论理论 4

3银行绩效影响我国银行高管薪酬的实证检验 5

3.1样本选取与数据的来源 5

3.2变量选取与模型的构建 5

3.2.1变量的选取 5

3.2.2模型的构建 6

4实证结果与分析 7

4.1描述性统计分析 7

4.2相关性分析 7

4.3变量的单位根检验 8

4.4Hasuman检验 9

4.5固定效应模型 9

4.6结果分析 9

5对策建议 10

5.1建立健全的综合绩效评价体系 10

5.2建立完善的高管薪酬信息披露制度 11

5.3完善与经营绩效挂钩的长期薪酬激励制度 11

参考文献 11

致谢 13

我国商业银行绩效对高管薪酬的影响研究

张晴宇

，China

Abstract:The development of the bank mainly depends on its operating performance, and the bank executives and the bank's business performance has an inseparable relationship.In this work, we collect that sample from our 16 commercial Banks, synthesize the research basis of related scholars at home and abroad, collect related indicators from 2007 to 2016 on executive remuneration and bank results, and through establishing a regression model, we study the effect of the operation performance of our listed commercial Banks on the remuneration of senior executives. It was found that that bank 's performance has some influence on the pay of senior management, but the incentive of compensation is not very perfect, reflecting the unreasonableness of the senior management pay system of the commercial bank.In this article, we've made some Suggestions on perfecting the executive pay system of the business bank: To establish and perfect the comprehensive performance appraisal system, the establishment of a complete system of information disclosure of executive compensation, and strengthen the long-term performance salary system.

Key words:Listed commercial Banks; Bank performance; Executive compensation; Compensation incentive system

1绪论

1.1研究背景

世贸组织对谈判新加入的国家有一个为期五年的保护政策，到2006年底世贸组织对中国产业免受外国产品冲击的保护正式结束，自此中国的金融市场正式全面地对外开放，也就是说外资银行正式加入中国人民币零售业务，给中国的银行业带来了前所未有的激烈竞争。

伴随着我国金融体制的改革，委托代理已经逐渐成为金融界的热点问题。如果委托代理问题处理不好，那么高管可能为了追求自身的利益最大化而忽略了股东的利益，长期的激励制度和约束制度的单一不科学使得我国商业银行高管薪酬机制已经不能适应现在新的形势。而外资银行不同，他们拥有更先进的技术水平和公司治理结构，尤其是他们激励高层员工和普通员工的薪酬体系，这就造成了我国商业银行大量的高管跳槽，人才流失。

作为金融业的基础和核心，商业银行经营的优劣离不开高级管理人员的努力。尽可能的发挥银行的高级管理人员的工作热情和积极性，才能做出更高更好的业绩，成为了当下最实际的问题之一。相比较于国外学者而言，我国对于商业银行绩效与银行高管薪酬关系的研究起步较晚，至今也没有形成一致的看法。

1.2研究目的和意义

1.2.1研究目的

薪酬激励以有效地解决所有者和管理者的利益冲突问题，被誉为公司治理的重要措施。因此，需要制定合理科学的激励措施，尤其是薪酬激励显得尤为重要。高管薪酬制度将高级管理人员的薪酬与其绩效相挂钩，将自身利益与股东利益相关联，最大程度调动高级管理人员的积极性，并对管理人员行为进行监督和约束，从而实现管理人员的效用最大化目标。

本文对商业银行绩效与银行高管薪酬的关系进行研究，不仅可以帮助商业银行制定合理的高管薪酬激励机制，而且更有助于完善上市银行治理的结构，提高运营效率和行业竞争力。

1.2.2理论意义

银行作为经济运行的重要行业，经营的成败会对经济社会产生巨大影响。银行的绩效离不开高管的努力，将银行绩效与高管薪酬关联起来，带动高管的积极性。为此，银行需制定出合理的薪酬激励措施，这样不仅促进了银行自身的经营效率，也带动了整个金融界的经营效率。在金融业发达的欧美国家，国内外学者研究得出了银行业绩与薪酬激励制度下高管的努力程度有着密不可分的联系，薪酬激励制度的制定就是为了解决委托人与代理人之间的问题。

我国学者虽然也对高管薪酬措施的研究逐渐加深，但是把商业银行高管薪酬和银行绩效放在一起进行实证研究的并不多，尽管国外有将高管薪酬和企业绩效一起研究的先例，但是并没有涉及到银行业，正是因为这一点，本文中对我国商业银行高管薪酬激励机制与绩效的相关性的实证研究具有相当的理论意义，同时进一步优化了薪酬激励措施。

1.2.3现实意义

在优秀管理人才稀缺的现代社会中，哪家企业拥有的人才多，这家企业就能在未来经济发展中占据主导地位。

对于银行业来说，如何使高级管理人员发挥更大的作用，成为当今的重点问题。薪酬激励措施的制定，将银行绩效与高管的薪酬相联系，更大程度的发挥高管的积极性。因此，以商业银行为样本，研究银行绩效与高管薪酬的具体关系，从而改良银行的管理机制，在行业的激烈竞争中屹立不倒。

1.3文献综述

1.3.1国外研究状况

从上世纪九十年代起，国外学者就开始研究银行绩效与高级管理人员的薪酬之间存在什么样的影响，虽然研究兼顾了理论与实证的两个方面，然而结果却各不相同。其一，银行绩效与高管薪酬成显著正相关研究主要有Mehul R amp; Surenderrao K（2016）^[1]通过调查印度银行中的高管薪水水平和银行绩效的相关性水平，在会计核算了银行的绩效的基础上，得出研究结果：银行的绩效会持续正向影响高管薪酬的变化。Amarou Y amp; Bensaid M（2017）^[2]对法国的高管薪酬进行建模，考察了总体高管薪酬与公司业绩之间是否存在显著联系，特别强调了相对提高银行绩效挂钩的总高管薪酬水平。并提出高管薪酬随着财务业绩的增加而增加，而奖金则取决于会计绩效水平。其二，银行绩效与高管薪酬成显著负相关的研究主要有Van D amp; Peter（2010）^[3]研究证明高管薪酬中的股本越多，金融机构随后的业绩就越糟糕，也就是说高管得到的薪酬越多，他们为银行创造的价值就越低，即银行绩效与高管薪酬呈负相关。其三，银行绩效与高管薪酬不相关的研究有Georgios、Wenqian Z、Georgakopoulos（2011）^[4]三者对我国10年的商业银行的数据进行了研究，通过对高管薪酬和业绩的关系分析得出如下结论：银行业绩与管理人员的薪水水平之间并没有显著的关系，与此同时，管理者薪水的变动也无法显著地影响到银行的业绩水平。Yongli L（2015）^[5]研究8年内银行绩效与高管薪酬的变动关系，使用固定效果面板，2SLS和动态GMM回归，实证结论表明：两者之间没有显著的相关关系，CEO绩效不一定表现出更高水平的高管薪酬。Dong W amp; Furong C（2016）^[6]以我国14家上市商业银行为样本，采用了2008~2013年的数据，对高管薪酬水平和一些可以充分体现银行的绩效特点的指标进行了研究分析。该研究同样得出了与他人相似的结论:高管薪酬对上市商业银行的业绩无法形成强烈的影响。

1.3.2国内研究现状

虽然我国对银行绩效与高管薪酬的关系的研究起步较晚，但我国学者站在国外学者的研究基础上，做出了与国外学者相似的研究结论，包括了正负相关性与不相关三种结论。其中研究银行绩效与高管薪酬成显著正相关有刘安政（2011）^[7]利用Eviews软件对2005年到2010年间14家上市银行进行分析，结论表明高管薪酬会随着银行绩效的上升而提高，总资产规模可以显著地影响薪酬绩效的敏感性。蒋华（2016）^[8]以我国上市银行2010年起5年内的银行绩效与高管薪酬为研究对象，分析高管薪酬和银行绩效的现状，对银行绩效与高管薪酬的影响进行实证研究，研究结果表明银行绩效能够促进高管薪酬，两者呈显著正相关性并提出银行业要建立与绩效挂钩的高管薪酬激励制度、优化高管薪酬结构和完善公司治理结构的政策建议。张栋，杨兴全，郑红媛（2016）^[9]以2005年到2013年国有上市银行为样本，研究了高管薪酬与银行绩效的关系，结果表明，提高银行绩效能促使高管薪酬上升，是有效的激励方式。研究结果表明，对国有银行应尝试推行让高管取得较高薪酬来刺激拉动银行绩效。石林（2017）^[10]以我国四大行为样本研究绩效与薪酬的相关性，得出实证结论：银行绩效的上升会带动高管薪酬的增加，两者为正相关关系。王晓敏（2017）^[11]对我国5年内16家上市银行的相关数据在Eviews软件的处理下加以整理分析。初步的实证结果证实了，随着高管薪酬额的增加，银行的每股收益也会增加。而不良贷款率与高管薪酬呈反向关系，也就是说不良贷款率的上升会导致薪酬的下降。结论得出银行绩效和高管薪酬呈显著正相关关系。而研究银行绩效与高管薪酬成显著负相关或不相关的实证有李茗薇（2015）^[12]以我国沪深两市的14家商业银行作为研究样本，在国内外相关学者的研究基础上，对面板数据进行了回归分析，其中选取了09到13年五年的有关经济指标的数据，建立回归模型对我国上市商业银行业绩与高管薪酬进行了相关性研究。最终得出结论：我国上市商业银行绩效水平对高管薪酬有一定的微弱的相关影响。张栋（2016）^[13]对2004到2013年的上市银行进行了绩效与高管薪酬的研究，发现绩效的提升对高管薪酬虽然有拉动作用，但效果并不显著。

通过上文对国内外学者的相关文献的整理阅读，可以基本了解到银行绩效对高管薪酬的现状。从上述相关性实证研究中，我们可以看到国内外学者对银行绩效与高管薪酬关系存在显著正相关关系、显著负相关关系和不相关这三种观点。因为学者在研究时，研究选取的样本不同，选取衡量银行绩效的变量不同，模型不同，导致了国内外学者并没有得出统一的结论，既有结论一致的，也有结论截然相反的。

1.4研究内容

本文是关于商业银行绩效对高管薪酬的影响的实证研究，借鉴了国内外学者在这一方面的研究成果，并结合我国商业银行的具体情况，对银行绩效与高管薪酬进行分析研究。主要包括了以下五个部分：

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