摘 要

从第一批创业板上市公司在深交所上市以来，就备受重视。外界对创业板市场的关注热情也一直持续。股利分配政策包含于公司财务决策中，有着非常重要的作用。目前对我国对于股利政策的研究针对创业板的并不多。而其又有自身的特点，有别于其他板块的市场。这样来说，专门研究创业板的状况是有很值得的。本文以2015年度488家创业板上市公司为主要对象。统计所搜集的数据。然后分别从股利分配的形式以及行业与地域来进行研究。最后发现存在的问题，并且对分配的影响因素进行分析。结果表明：首先股利分配形式多样。以单纯派发现金股利为主，派现 资本公积金转增股本的方式次之。然后现金股利分配多实行低现金股利分配。再次行业类别，地理位置的不同是企业之间股利分配出现不平衡的情况。探究其中的影响因素，对证监会颁布的行业规定、企业各项财务指标因素指标等都会影响企业股利分配。根据研究结果向证券监管部门、企业自身、创业板投资者提出意见建议。

关键词:股利分配；创业板；影响因素

The Present Situation and Causes of Dividend Distribution of Listed Companies in GEM

Abstract

From the first batch of GEM listed companies listed on the Shenzhen Stock Exchange, has received much attention. Outside the enthusiasm of the GEM market has also continued. Dividend distribution policy is included in the company's financial decision-making, has a very important role. At present, China's research on dividend policy is not much for the GEM. And its own characteristics, different from other sectors of the market. In this case, the study of the status of the GEM is very worthwhile. This article to 2015 annual 488 GEM listed companies as the main target. Statistics collected by the data. And then from the form of dividend distribution and industry and geographical to carry out research. And then found the existence of the problem, and the distribution of factors affecting the analysis. The results show that the distribution of dividends is the first. To simply send cash dividends mainly to send capital reserve to share capital of the way the second. And then cash dividend distribution to implement more low cash dividend distribution. Again the industry category, the geographical location of the dividend distribution between enterprises is uneven situation. To explore the influencing factors, the SFC issued by the industry regulations; corporate financial indicators and other indicators will affect the enterprise dividend distribution. According to the results of the study to the securities regulatory authorities, enterprises themselves, GEM investors advice and suggestions.

Key words:dividend distribution ; GEM ; influence factor

目录

摘 要 I

Abstract II

第一章 导论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究目的及意义 1

1.3 数据来源 1

1.4 国内外文献综述 2

1.4.1 国外股利分配研究的文献综述 2

1.4.2 国内股利分配研究的文献综述 3

第二章 创业板上市公司股利分配现状 5

2.1 我国创业板上市公司股利分配特征 5

2.1.1 我国创业板上市公司分配现金股利分配水平 5

2.1.2 我国创业板上市公司股利分配行业特征 6

2.1.3 我国创业板上市公司股利分配地区特征 7

2.2 我国创业板上市公司股利分配情况总结 8

第三章 创业板上市公司股利分配问题及原因分析 10

3.1 创业板上市公司股利分配当前问题 10

3.2 创业板上市公司股利分配原因分析 10

3.2.1 政策的引导因素 10

3.2.2 公司盈利能力 11

3.2.3 公司成长能力 12

3.2.4 行业类别与地区发展因素 13

第四章 对我国创业板上市公司股利分配的建议 15

4.1 对证监部门的建议 15

4.1.1 出台政策针对创业板，调节地区与行业的不平衡 15

4.1.2 健全创业板市场的信息披露机制 15

4.2 对创业板中上市公司的建议 15

4.2.1 完善现有的股利分配方式，使之更加科学合理 15

4.1.2 注重公司的长远发展 15

4.3 对投资者的建议 16

4.3.1 应树立正确投资心态 16

4.3.2 应注重价值投资，不一味追求短期收益 16

结论 17

参考文献 18

致谢 20

第一章 导论

1.1 研究背景

我国创业板始于2009年10月。拥有了创业板这样异于其他板块的新板块，这对我国资本市场的完善有着重要意义。创业板次于主板市场，在中国就只有深证有。创业板市场企业多刚建立不久，也没有很大，在经营成绩方面也没有什么优势。但是其发展的潜力大。而且进入创业板相比其他板块，要简单一些。可以说，创业板为具有高成长性，但资金方面存在问题的企业提供了获取资金的机会。为这些企业创造更好的发展环境与融资平台。解决经营道路上的问题。

自创业板成立以来，在创业板上市的公司每年都在不断增加，截止2015年12月31日，已经达到498家（包含获得股票代码，但暂时未能正式上市的公司）。

1.2 研究目的及意义

创业板自2009年成立以来，作为中国资本市场的独苗对我国的经济发展起到了不可小觑的作用。特别是对科技含量高、国家扶植力度大的中小型企业。股利分配在企业财务中的地位不容小觑。其能够帮助企业在社会上得到好的认同，并合理分配利得。而且，有吸引力的分配方案还能促进企业收到更多投资。企业的股利政策与投筹资之间不是不相干的。所以这个分配同样会影响到整个企业的财务规划活动。对于如今蓬勃发展，愈来愈多的创业板上市公司来说，从实际情况出发，保留好的特色又符合规矩。以此来制定分配方案是十分必要的而有用的。合理的股利分配政策有助于提升企业在市场的影响力，从而得到更多市场投资者的青睐同时推动宏观市场的发展。

目前，对于我国股利分配的研究有很多都青睐主板。相比之下，单纯是创业板就少了。因此类似本文的研究对于修缮我国创业板市场各个方面；帮助企业调整不是很完美的自身策略，适应长期成长的需求；给有意向的投资人展现出更多可靠的参考分析来源有很大帮助。这些都具有不容忽视的意义。