摘 要

中小企业对于国民经济的发展起着至关重要的的作用。为了解决中小企业融资困难的问题，选择合适的融资方式以提高中小企业的融资效率是当前的关键。

本文基于中小企业融资理论，对中小企业的融资现状进行了分析，从微观和宏观层面具体评价了影响中小企业融资效率的几大因素。文章选取评价了融资效率的财务指标，通过分析其上市前后盈利能力、营运能力、偿债能力等的变化，探究各种融资方式对于中小企业的适用性。

本文一共分为五个部分。第一部分主要讲了本文的研究背景及研究意义，分析了国内外中小企业的融资现状，指出了选择合理的融资方式的迫切性。第二部分是中小企业融资理论分析，为后文的融资效率分析提供了理论指导。第三部分深入分析了中小企业的融资现状，分析其特点和存在的问题。第四部分选取了财务指标来对中小企业的融资效率进行了实证分析，对比各种融资方式的优劣性。第五部分在上文分析的基础上全面考虑影响中小企业融资效率的因素，考虑到互联网金融的发展，对提高中小企业融资效率给出了一定的政策建议。

关键词：中小企业；融资方式；融资效率

Abstract

As the important support of the national economy, small and medium-sized enterprises play a vital role in the development of national economy. In order to solve the difficulties of SMEs’ financing, it is the key to choose the appropriate financing methods to improve the financing efficiency of SMEs.

Based on the financing theory of small and medium-sized enterprises, this paper analyzes the financing status of SMEs, and evaluates several factors that affect the financing efficiency of SMEs from micro and macro level. The article selects the financial indicators to evaluate the efficiency of financing, and analyzes the applicability of various financing methods to small and medium-sized enterprises by analyzing the changes in profitability, operating ability and debt paying ability before and after the listing.

This paper is divided into five parts. The first part mainly talks about the research background and research significance, analyzes the financing status of SMEs at home and abroad, and points out the urgency of choosing reasonable financing methods. The second part is the analysis of SME financing theory, which will provide theoretical guidance for the analysis of the financing efficiency. The third part analyzes the financing status of SMEs and analyzes their characteristics and problems. The fourth part selects the financial indicators to analyze the financing efficiency of SMEs, and compares the advantages and disadvantages of various financing methods. The fifth part, on the basis of the above analysis, comprehensively considers the factors that affect the financing efficiency of SMEs, taking into account the development of Internet finance, and gives some recommendations to improve the financing efficiency of SMEs.

Key words: Small and medium-sized enterprises; Financing method; Financing efficiency

目录

第一章 绪论 1

1.1研究背景及意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 国内外研究现状分析 2

1.2.1国外研究综述 2

1.2.2国内研究综述 2

1.2.3研究现状总结 3

第二章 理论研究基础 4

2.1中小企业的界定 4

2.2 中小企业融资理论 5

2.2.1 融资顺序理论 5

2.2.2信贷缺口理论 5

2.2.3 信贷配给理论 6

2.2.4 关系型借贷理论 6

第三章 中小企业融资现状 7

3.1 中小企业融资方式 7

3.2 国内中小企业融资现状 7

第四章 我国中小企业融资效率评价 9

4.1中小企业融资微观效率评价 9

4.1.1 融资成本比较 9

4.1.2 资金利用率比较 10

4.1.3 代理成本比较 17

4.1.4 融资主体自由度比较 17

4.1.5 小结 18

4.2 中小企业融资宏观效率评价 18

第五章 对策和建议 20

5.1 微观层面 20

5.1.1 加快中小企业自身改革 20

5.1.2 积极拓展融资渠道 21

5.2 宏观层面 21

5.2.1 健全中小企业信用担保体系 21

5.2.2 加大政策支持 21

5.2.3 建立健全多层次融资服务体系 22

参考文献 23

致谢 25

第一章 绪论

1.1研究背景及意义

1.1.1 研究背景

随着经济的高速发展，中小企业正逐步成为发展社会生产力的主力军，是国民经济可持续发展的重要支撑。保证我国中小企业融资的顺利及高效开展，是国民经济发展的必然选择。

在2008年金融危机过后，我国的中小企业受冲击很严重，尤其是出口型中小企业身受重创。在金融危机发生之前，恰巧遇上我国《劳动合同法》颁布，使得中小企业的用工成本上升很多，压力很大。在以前，经营成本低是我国中小企业的竞争优势，但是危机过后由于用工成本的急剧上升导致“用工荒”的出现。后来，原材料的价格也在不断上升，加之劳动力成本的上升使得中小企业融资出现极大的困难。金融危机过后，政府把资金大量投向大中型国有企业和大型的基础设施建设，使得中小企业缺乏资金。2010年下半年，我国又实施了紧缩性的调控政策，中小企业融资更是难上加难。另一方面，中小企业处在不公平的竞争环境中，一些有形和无形的高进入壁垒的存在阻碍着中小企业的融资。2011年通胀高涨使得中小企业从商业银行处得到的贷款减少，经营出现困难，对国民经济的良性发展造成不利影响。

虽然中小企业融资难、融资效率低下有其自身的原因，如规模小、信用条件差、抵御风险的能力极弱，但是我国金融体系和投融资市场的机制不完善也是另一方面的原因。我国中小企业虽然发展较快，数量较多，但是仍然存在一些问题亟需解决。因此，为了减少资源闲置浪费、促进就业、优化经济结构、保证国民经济增长，中小企业及各方在解决融资问题上需要不断探索创新，推动其更好地发展。

1.1.2 研究意义

为了国民经济的稳定发展，中小企业的良性发展显得尤为重要。中小企业的经营成本低，在解决就业方面有着比大企业更为明显的优势，对稳定社会产生了积极的影响。除此之外，中小企业还负担着重要的出口任务。由此可见，在诸多方面中小企业都发挥着举足轻重的作用，中小企业的健康发展极其有利于我国经济的可持续发展。因此研究中小企业的融资效率有很重要的现实意义。当前，如何提高中小企业的融资效率来保证中小企业的高效经营是目前迫切需要解决的问题。

1.2 国内外研究现状分析

1.2.1国外研究综述

要对中小企业的融资效率进行评价，从而选择合适的融资方式，着眼点在于融资理论的研究，进而建立恰当的模型进行分析并解决问题。