摘 要

自2007年我国第一家P2P网络借贷平台拍拍贷在上海成立以来，我国网贷行业已经走过10个年头。以P2P网贷为代表互联网金融是“金融脱媒”大背景下的微型金融、普惠金融的趋势，对传统金融机构的业务形成一定的冲击，

网贷平台作为P2P网贷的重要组成部分，既为投资者提供了理财渠道，又为借款人提供了融资的途径，提高了金融体系的包容性，合规合法引导民间资本的走向，能够很好地解决社会闲置资金的利用率问题，提高社会资本的配置效率以及社会生产率。然而由于我国征信体系的不完善、平台运营的不规范导信用风险、流动性风险频发，加之行业环境尚未完全成熟、有效的监管细则还未出台，造成网贷行业的秩序混乱，一定程度上打击了参与主体对于行业的信心，没有使网贷行业发挥应有的弥补金融市场空缺的作用，对金融秩序产生了一定的影响。

本文在对P2P网贷平台的内涵、发展历程、运营模式以及发展现状研究的基础上，从平台内部微观层面和平台外部宏观层面分别研究了行业的风险聚集点，结合P2P网贷平台风控监管的国内现状，提出相应的我国P2P网贷行业的风控监管的具体策略。

关键词：P2P网络借贷 风险控制 外部监管

Abstract

Since China's first P2P network lending platform pat loan was established in Shanghai in 2007, China's online loan industry has gone through 10 years. Representing P2P Internet loans as the internet finance is a trend of microfinance and inclusive finance in the context of “financial disintermediation”, which has a certain impact on the business of traditional financial institutions.

As an important part of the P2P network loan, the online loan platform not only provides investors with a wealth management channel, but also provides the borrower with a means of financing, improves the inclusiveness of the financial system, and legal compliance guides the direction of private capital. To solve the problem of the utilization rate of idle funds in society, improve the efficiency of social capital allocation and social productivity. However, due to the imperfections of our country's credit system, unregulated conduct of credit risk in platform operations, and frequent liquidity risks, coupled with the fact that the industry environment has not yet fully matured and effective regulatory rules have not yet been introduced, the order of the online loan industry has become chaotic. The attack on the participants' confidence in the industry did not enable the online loan industry to play its due role in making up for vacancies in the financial market, which had a certain impact on the financial order.

Based on the study of the connotation, development history, operation mode, and development status of the P2P online loan platform, this paper separately studies the industry's risk aggregation points from the internal micro-level of the platform and the external macro-level of the platform, and combines the risk control of the P2P online loan platform. The domestic status quo, put forward the corresponding China's P2P network loan industry, the specific strategy of risk control supervision.

Keyword：Peer-to-peer lending；risk control；external supervision

目录

第1章 绪论 6

1.1研究背景与意义 6

1.1.1背景 6

1.1.2意义 7

1.2国内研究现状 7

1.3研究内容与方法 8

1.3.1研究内容 8

1.3.2研究方法 8

第2章 我国P2P网贷行业的发展历程及现状 10

2.1 P2P网络借贷内涵 10

2.1.1P2P网络借贷的界定 10

2.1.2性质 10

2.1.3特点 10

2.2发展历程 11

2.2.1以信用借款为主的初始发展期（2007-2012） 11

2.2.2以地域借款为主的快速扩张期（2012-2013） 11

2.2.3以自融高息为主的风险爆发期（2013-2014） 11

2.2.4以规范监管为主的政策调整期（2014至今） 11

2.3发展现状 11

2.3.1行业规模不断扩大 12

2.3.2地域分布不均衡 15

2.3.3风险问题频发 15

2.4运营模式 16

2.4.1无担保线上 16

2.4.2有担保线上 16

2.4.3有担保线下 17

第3章 P2P网贷行业的风险及风控监管的现状 18

3.1我国P2P网贷行业的风险 18

3.1.1借款人的信用风险 18

3.1.2平台内部风险 18

3.1.3平台外部风险 19

3.2风控监管的现状 20

3.2.1内部风控 20

3.2.2外部监管 21

第4章 完善风控及监管体系的措施 25

4.1风险控制体系的优化 25

4.1.1借款人的信用风险管理 25

4.1.2平台的资金流动性风险管理 25

4.1.3完善配套的金融服务体系 25

4.1.4投资者资金风险管理 26

4.2外部监管体系的完善 26

4.2.1加快国内征信体系的建设 26

4.2.2完善行业监管法律建设 26

4.2.3强化地方金融监管措施 27

4.2.4支持行业自律组织发挥作用 27

第5章 结语 28

5.1结论 28

5.2展望 28

参考文献 29

致谢 30

第1章 绪论

1.1研究背景与意义

1.1.1背景

Zopa是全球第一家从事小额融资的贷款网站，2005年在伦敦成立。Zopa将其自身定位为一种连接贷款者（投资者）与借款者的网络平台，而Zopa收取投资者总资金1%的手续费，收取借款者30-610英镑不等的手续费。随后世界各国各类网贷平台纷纷出现，美国第一家 P2P网络平台Prosper于2006年2月成立，紧接着2007年Lending club成立，截止2014年这两家寡头共占据了美国P2P市场份额的80%。特别是2008年，金融危机爆发之后，由于整个宏观经济低迷以及市场信心不足，借贷市场只缩不扩，除了本来就从银行融资困难的中小企业，一般企业的融资也受到了一定的影响，这也为小额借贷平台更快地发展奠定基础。几年之后，网络借贷的概念逐渐传入国内，我国最早的以P2P网络借贷提供小额贷的是宜信公司，而真正意义上P2P网贷平台是2007年8月在上海成立的拍拍贷。我国，P2P网络借贷主要经历了3个阶段：2007--2009年的萌芽阶段，2009--2010年的缓慢发展阶段，2011-2013年，快速增长阶段，2014至今，规范整治阶段；截止2016年12月底，网贷平台达到2448家，相较2015年底减少了496家，全年正常运营平台数呈减少趋势，与2015年之前的大幅增加呈现相反的情况。规范整治效果初见成效。

按照性质及分类，P2P网贷是民间金融的一种形式，是一种借助计算机网络技术与服务的新型的民间金融形式。不同于传统金融机构，其经营理念起源于尤努斯教授的乡村银行，致力于解决小微个体、企业的融资问题，同时借助互联网技术服务，实现借贷双方的直接交易，平台只收取手续费，降低了借方的成本，提高了贷方的收益。鉴于为资金盈余者提供了一种新型的投资渠道，吸引社会闲散资金聚集起来以供出借，为难以通过银行融资的小微企业、个人提供融资渠道，吸引了社会上一大批资金的需求者，同时审核快速、交易便捷、成本低廉等平台优势也吸引着借贷主体，很好的弥补了现代金融服务体系不能及时为绝大多数中小微企业融资的不足，以P2P网络借贷为代表的互联网金融是“金融脱媒”背景下微型金融的趋势。

但伴随着P2P网贷的迅猛发展，一系列的风险逐渐显现。从整个行业的视角出发，借款人的信用风险以及平台的经营风险成为整个行业风险的主要来源，尽管平台规模的扩大带来了交易量、交易额的提升，流动性风险仍然潜伏。加之

国内的信用体系不健全、相关法律条款不完善、行业监管没有落实、行业自律尚未形成、平台自律约束不成熟等众多原因，容易出现因借款人信用评估有误、信息披露失真等导致的借款人的信用风险以及平台不能合法合规安全运营所致的经营风险，给投资者造成巨大的损失，扰乱市场秩序，引起社会的不稳定。

1.1.2意义

以P2P网贷为代表互联网金融是“金融脱媒”大背景下的微型金融、普惠金融的趋势。网贷平台作为P2P网贷的重要组成部分，既为投资者提供了理财渠道，又为借款人提供了融资的途径，提高了金融体系的包容性，合规合法引导民间资本的走向，能够很好地解决社会闲置资金的利用率问题，提高社会资本的配置效率以及社会生产率。

然而由于喷井式的增长、平台运营的不合规，加之行业环境尚未成熟，一定程度上打击了借贷主体对于行业的信心，也给平台带来了多重风险，没有使网贷行业发挥应有的弥补金融市场空缺的作用，对未来网贷行业的长足发展形成一定的制约。通过对平台内部风控体系的构建以及行业的法律规范、监管，行业的自我约束，能够较大程度弥补目前的网贷行业的不足，为网贷的长远发展奠定基础。

1.2国内研究现状

徐荣贞、殷元贞（2017）从信息不对称的视角出发，对风险防控提出了完善P2P网络借贷平台信用评价体系、构建P2P网络借贷平台抵押担保体系、建立P2P网络借贷平台五元三层监管体系的建议。其中平台可以在审核借款人资质的基础上，采用要求其提供担保抵押品，以契约化的方式对借款人资金的正向合理使用激励，提高其违约成本进行负激励；建立以监管方、出借人、中介平台、借款人和独立信息平台为主的五元三层动态协调监管体系，第一层监管体系包括央行、银监会以及地方的金融监管部门，采用法律法规的形式对平台的业务进行监管，加大对非法集资、金融诈骗等违法行为的惩罚力度，强化惩罚手段，同时形成严格的平台市场退出机制，形成以借款人、平台、出借人构成的中层监管体系，平台自身实行严格的资金存管、结算制度，信息披露制度，第三方存管机构行使平台资金交易使用情况监督的权力；建立以独立的信息平台为基础的第三层监管体系，目前互金协会承担着网贷行业自律协会的职能，未来应该形成独立发挥行业自律职能的协会，为良好行业环境的形成发挥作用。

叶妮、沈子奕（2017）认为，平台可以从优化平台的风险度量与事前控制、加大优质借款人的开发力度、强化平台的形象管理，强化网络安全管理四个方面来进行。首先，平台可以与第三方的评级机构合作，让其对平台运营风险进行全面评估并发布风险评估报告供平台实时了解其运营风险状况并采取相应的应对措施；其次为了吸引优质的借款人可以对其还款采取免费催单、成交费用一定折扣等激励措施，对推荐优质借款人的推荐者给予一定的优惠奖励；此外平台应该加强自身的形象管理与自律监管，强化平台的网络安全管理，及时做好平台漏洞的修补方法不法分子的网络入侵，强化平台数据建设，完善平台的数据备份，强化安全监控设施的配备与风险检测体系，提升平台的预警能力，配套科学的风险应急预案，维护数据系统的安全性与业务流程顺畅性。

针对监管层面，丁国峰（2017）认为在平台异化经营的前提下，法律规制应该首先明确监管的主体及其监管权责；其次逐渐完善监管内容如市场准入退出制度的健全，信息披露与保护制度的完善，创新第三方存管的的方式；最后构建合理的监管方式，未来监管方式主要向政府监管与行业协会自律监管的多部门混合监管的模式发展，政府监管以由银监会牵头，地方金融局协同配合，其他相关部门包括工信部、网信部、税务部、公安部门、网络监管部门等联合监管，行业自律协会应该逐渐完善其监管方式，如提高P2P网贷平台的自律监管意、构建行业内部信息分享机制、统一行业信用评级、建立行业黑名单制度、完善风险预警措施、加强与政府监管部门的沟通交流等，从而更好的协调会犯行业内企业的经营行为，维持公正有序的市场秩序，而其充当平台与政府之间的沟通桥梁，有效缓冲政府监管的作用将在经济改革深化中能对经济管理服务的缺陷及不足具有一定弥补的作用。

1.3研究内容与方法

1.3.1研究内容

本文在P2P网络借贷的内涵、发展历程、运营模式、发展现状的基础上，通过对国内P2P网贷的借款人风险、平台内部风险、平台外部风险的研究，得出国内风控监管的主要风险聚集点，结合P2P网贷风控监管的国内现状、存在的问题，构建出优化风控体系、完善外部监管的框架，结合政府政策的导向提出具体的策略。

1.3.2研究方法

（1）文献研究法

通过对互联网金融中的典型代表P2P网贷的内涵、性质等相关理论，结合其经营模式以及发展现状，得出我国P2P网贷的主要风险聚集点。

（2）理论与实际相结合

通过对相关理论的研究，结合我国的实际情况，提出能够有效解决目前我国网贷行业困境的切实可行的策略，对目前一些平台的运营、行业的监管规制提出可行性建议。

1. 微观与宏观相结合

通过宏观的发展现状分析得出行业风险聚集点，微观的运营模式分析得出个体风险聚集点，宏微观相结合能够更全面准确的针对风险痛点，实现全面的风险预防、控制、转移。

第2章 我国P2P网贷行业的发展历程及现状

2.1 P2P网络借贷内涵

2.1.1P2P网络借贷的界定

P2P网络借贷（Online Peer-to-peer lending），国内对P2P网络借贷的认知还是较为统一的，即有理财规划的资金盈余者通过网络借贷平台将资金出借给有资金需求的借款人的小额资金融通活动。

2.1.2性质

P2P网络借贷的产生和发展依托于互联网技术和社会网络信息服务的兴起与普及，以满足小额资金盈余者的投资需求和中小微型企业的融资需求，将小额融资从线下移动到线上，仍属于小额借贷。由于其本质与民间金融相同，还属于民间借贷的范畴。

2.1.3特点

（1）参与主体：从借款人的角度来讲，只要是有小额资金需求的企业或者个人，在通过信用评估的前提下均可无需担保获得所需要的资金；从出借人的角度来讲，拓展了其资金的投资渠道。这一点相对传统金融机构来说，极大地拓展了金融服务的对象，使得有资金融通需求的主体都可直接参与到金融活动中，有效弥补了现有金融市场的不足，有利于金融体系、金融市场的完善。

（2）收益率：借款人愿意付出的成本即是投资人可以获得的收益，而P2P平台只是在中间收取一些信息服务费。由于P2P网络借贷属于民间借贷的范畴借贷利率一般高于市场利率，这是因为P2P网贷的借款人一般是难以轻易从银行等传统金融机构获得资金来源的小微企业与个人，为了获得资金的使用权，他们愿意以较高的成本为代价。借款人愿意付出的成本高，加上没有更多的中间成本，因此到投资人手里的收益相对银行就高的多了。我国P2P在12年-14年之间，利息一度高达20%以上，这个时期的平台大多实在烧钱拉新做运营。随着越来越多的人接受这一投资品种，加上行业跑路暴雷的丑闻不断，二八效应越发明显，20%的平台完成整个网贷行业80%的规模，资金也倾向于流向这些头部平台。直到2016年，行业良性竞争，收益水平回归正常，边际运营成本逐渐降低，P2P平台也开始盈利。行业平均利率水平10%左右，随着2018年监管年的推进，未来可能会跌至9%。

（3）交易方式：P2P网贷实质上是直接融资的一种，网贷平台只收取服务费，提供平台中介服务，而资金的借贷双方经过平台的筛选之后，利用竞标机制匹配完成借贷。由于借贷金额较小，资金可得性较高，交易完成较为便捷。

2.2发展历程

2.2.1以信用借款为主的初始发展期（2007-2012）

2007年中国第一家P2P网贷平台拍拍贷在上海成立，之后一系列的网贷中介平台成立，这个时期创办者主要为互联网金融公司，由于其缺乏关于民间借贷以及金融领域的专业性知识，因此在业务领域仅限于普通信贷，借款人在信用评级之后以授信额度为依据，发布借款金额融资。这时期的平台业务较为单一而且借款人的审核指标不全。

2.2.2以地域借款为主的快速扩张期（2012-2013）

这个时期P2P网贷平台有了一定的转型，一些拥有民间放贷经验的人开始从事P2P网贷平台的开创，在一定程度上弥补了平台发展初期业务领域的不足。同时一些软件开发公司开始开发设计一些成熟的网贷平台的模板，这也为民间借贷从事者从线下转移到线上活动提供了很大的技术支持。为P2P的快速发展提供了契机。

2.2.3以自融高息为主的风险爆发期（2013-2014）