摘 要

中小企业在我国国民经济中占据最重要的组成部分，在国民经济贡献中发挥着重要作用。但由于现有金融体制存在弊端、中小企业自身发展能力薄弱及其他融资方式存在局限性等原因，一些中小企业只能通过内部资源来扩大生产，在紧急情况下，甚至需要依靠高成本的私人贷款融资。融资难问题成为了阻碍其发展壮大的瓶颈。随着互联网技术的普及，信息交换和大数据分析技术创造了各种网上融资模式。互联网技术逐渐普及和推广，互联网技术与金融业相结合的创新思路，可以有效缓解中小企业融资困难。由于P2P，众筹和电子商务金融模式在信息相对对称，筹资方式高效便捷，融资成本低等存在优势，成为中小企业解决资金链问题的有效途径。

首先介绍这篇文章的研究目的与意义，接着通过查阅文献，对国内和国外研究现状进行了分析和阐述，同时也对本篇文章的研究内容和研究方法进行了简单介绍。接着，在界定互联网金融定义的同时，介绍与中企业融资需求相匹配的特点。从中小企业融资特点入手，通过数据和图表分析互联网融资的模式种类以及在中小企业的运用情况。然后浅谈互联网融资在中小企业融资的优势与弱势，分析问题的成因，并提出相应的对策及改进建议。重点是融资的案例分析，首先对百合佳缘网络集团股份有限公司进行简单描述，分析其现在的融资的现状及风险，对于前三章的内容，结合企业的实际情况，提出相关建议。最后，介绍本文的主要研究结论，从宏观方面提出一些合理化意见，以及对未来研究的展望。

关键词：互联网金融；中小企业；融资

Abstract

SMEs occupy the most important part of our national economy and play an important role in the contribution of the national economy. However, due to the disadvantages of the existing financial system, the weak development capabilities of SMEs themselves and the limitations of other financing methods, some SMEs can only expand their production through internal resources. In emergency situations, they even need to rely on high-cost private individuals. Loan financing. The difficulty of financing has become a bottleneck that hinders its development and growth. With the popularity of Internet technologies, information exchange and big data analysis technologies have created various online financing models. The gradual popularization and promotion of Internet technologies and innovative ideas that integrate Internet technologies with the financial industry can effectively alleviate the financing difficulties of SMEs. As P2P, crowdfunding and e-commerce financial models are relatively symmetrical in terms of information, efficient and convenient financing methods, and low financing costs, they have become an effective channel for SMEs to solve capital chain issues.

Firstly, the purpose and significance of this article are introduced. Then, by consulting the literature, the current situation of domestic and foreign research is analyzed and expounded. At the same time, the research content and research methods of this article are briefly introduced. Next, while defining the definition of internet finance, it also introduces the characteristics that match the financing needs of Chinese companies. Starting from the characteristics of SMEs financing, the types of Internet financing and the use of SMEs in the analysis of data through the use of data and charts. Then it discusses the advantages and disadvantages of Internet financing in SMEs financing, analyzes the causes of the problems, and proposes corresponding countermeasures and suggestions for improvement. The focus is on the case analysis of financing. First of all, a brief description of Lily Jiayuan Network Group Co., Ltd. is conducted to analyze the current status and risks of its financing. The content of the first three chapters is combined with the actual situation of the company and related recommendations are made. Finally, introduce the main research conclusions of this article, put forward some rationalization opinions from the macroscopic aspect, and look forward to the future research.

Key Words：Online finance；Small and medium-sized enterprises；Financing

目 录

第1章 绪论 1

1.1研究目的与意义 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 国内外研究现状 2

1.2.1 国外研究现状 2

1.2.2 国内研究现状 3

1.3 研究基本内容和技术方案 4

1.3.1 研究基本内容 4

1.3.2 技术方案 4

第2章 互联网金融概述 6

2.1 互联网金融的含义及特点 6

2.1.1 互联网金融的含义 6

2.1.2 互联网金融的特点 6

2.2 互联网金融现有的融资模式 7

2.2.1 基于P2P的融资模式 7

2.2.2 基于众筹的融资模式 8

2.2.3 基于电商平台的融资模式 9

2.2.4 金融机构互联网化 10

第3章 互联网金融对中小企业融资的影响 11

3.1 中小企业利用互联网融资具有的优势 11

3.1.1 互联网金融可解决彼此间信息不对称问题 11

3.1.2 互联网金融可有效降低融资成本 11

3.1.3 互联网金融可扩展融资渠道 12

3.2 中小企业互联网融资模式存在的问题 12

3.2.1 互联网金融信息存在安全问题 12

3.2.2 互联网金融存在法律风险 13

第4章 案例分析-以百合佳缘网络集团股份有限公司为例 14

4.1 百合佳缘网络集团股份有限公司概述 14

4.2 百合佳缘公司互联网金融融资现状及问题分析 14

4.3 中小企业基于互联网金融的融资建议 15

4.3.1 运用互联网融资需要的政策支持 15

4.3.2 运用互联网融资需要中小企业提高自身管理水平 16

结论 18

参考文献 19

致谢 20

第1章 绪论

1.1研究目的与意义

1.1.1 研究目的

近几年，我国中小企业在发展国家金融和促进社会成长中的作用和地位日益突出。在我国，占企业总数90％的中小企业创造了近74％的工业增加值，贡献了超过60％的国内生产总值。它吸纳了1亿多就业人口，但其财政资源不到20％。特别是在确保多元化经济发展、缓解就业压力、促进技术创新等方面发挥的作用是显而易见的。但是随着我国改革开放的不断推进，以及市场竞争的日益猛烈，中小企业融资难被公认为是一个突出问题。融资约束已变为中小企业生存和发展的重要阻滞，甚至严重影响了中小企业的竞争力。

因此，正确引导中小企业改革，大力支持中小企业在各行业的发展，已成为目前的一项紧迫的使命。长期以来，中国的金融机构主要为国有大中型企业和政府项目。中小企业融资渠道狭窄，缺乏配套手段，管理不规范，市场竞争力低，抵御市场风险的能力低，会导致中小企业陷入困境。面对瓶颈，难以实现其可持续发展。

近年来，互联网正潜移默化地改变着人们的生活。金融组织在传统模式下的信赖危机也面临着考验。在新的环境下，消费者可以更方便地进行金融服务，促进整个行业的发展。“互联网 金融”是“互联网 ”中最受认可的概念之一，维护广大投资者的安全已变成市场关注的基本点。

在全面实施和互联网技术的普及，互联网的技术和金融相结合的创新形式，已成为中国的金融和商业界的活跃领域。新的融资平台，如P2P、电子商务模式和公共融资，依靠相对对称的信息，方便方便的筹资和较低的融资。资本成本已化作中小企业资金链的“恩人”。互联网金融的诞生为完全解决中小企业融资困难带来了希望。

1.1.2 研究意义

如果传统的大财政是主干，那么互联网金融可以在整个树上成为一棵树，这样就可以很好地满足中小企业的融资需求。只有整合互联网金融，才能促进中小企业融资，新的互联网金融融资渠道能更好地应用于中小企业的实际运作中，最终使互联网金融更好地满足融资需求。

网络金融创造的新型融资平台是社会网络平台与传统融资方式的有机结合。企业可以在建立在互联网上的社区平台上寻找投资伙伴，进行财务评估，获得融资支持，体验互联网的全生态金融模式，让中小企业得以顺利发展。我们要获得全方位的金融服务，提供多层次的资源。互联网金融平衡了民间资本与中小企业融资需求的有效比例，加快了资本流动，提高了资本市场运作效率。通过对财务数据的有效分析和技术创新，可以为中小企业提供更为优化的融资服务和产品。

互联网金融的发展将对消除信息不对称、降低资金供求之间的交易成本产生积极的影响。突破中小企业融资瓶颈，为中小企业融资提供新的启示。互联网金融的发展，不仅拓展了扩大金融业直接融资渠道，提高了资金的流通，还构建了多层次的金融体系。

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

随着全球经济的不断发展和互联网技术的飞速发展，互联网金融已经在国外市场上萌芽。纳斯达克（NasDaq）系统，在美国成立于1971年，标志着互联网金融阶段的开始。美国的3家银行于1995年通过互联网联合建立了世界上第一家名为“安全第一互联网银行”的网上银行。托马斯·迈耶尔（Thomas Meyer 2007）详细解释了互联网金融的一种模式——P2P即人人贷，他们在其发表的论文中提到P2P信贷网站旨在节约成本。伯杰（SC Berger 2009）指出P2P网络借贷平台使得降低借债人的借贷条件成为可能，通过搜集数据数据分析P2P网络借贷的风险时，发现借贷条件与信用风险成反比。欧美国家主要的互联网金融模式大致分成六类：P2P网络借贷、互联网支付、网上银行、公共融资、网络证券和网络保险。马尔希（March）和卡尔（Cart 2014）等人探讨了P2P模式对小企业融资需求的服务，他们认为在为小企业提供融资时所面临的风险比对一般个人借款时面临的风险要大的多，个人的风险可通过投资分散化有效的降低，比如一份由信用贷款（FundingCircle）等企业提供的资金可投资到最多100个企业标的。

中小企业融资问题是一个长期存在的问题，尚未取得根本解决。因此，国外对中小企业融资问题的研究从未停止过。

“麦克米伦缺口”理论：1931年，在对英国金融系统和企业进行调查后，麦克米伦向英国当局提交了一份麦克米伦报告，描述了中小企业发展的财政破口，也就是说，基金供给商不愿意提供资金，符合中小企业提出的条件。这种融资破口也被称为“信贷配给不足”，其定义是“资金供给方不愿在中小企业所需的条件下提供资金”。此后，大量关于中小企业发展的研究报告，如麦克伯顿（Bolton 1971）的报告、威尔逊（Wilson 1979）委员会的报告以及阿斯顿（Aston 1991）商学院的报告，都证实了许多中小企业融资的缺口。

梅尔斯（Mayes）和迈基鲁夫（MyssMaLaFF）的融资序列偏好理论：在1984年，该理论首次被提出。这一思想认为，中小企业不以传统的最优资本结构方式为目标融资。由于对支配权的稀释和损失的担忧，企业更倾向于为企业提供最小程度的干与，即融资的媒介。小企业的融资顺序是内生的和外生的。

施蒂格利茨（Stieglitz）和魏斯（Weiss）的S一W模型：Stieglitz和Weiss（1981）对信贷配给的主要原因，基于他提出的信息不对称和道德风险因素，给出了更完整的解释。并成为分析中小企业融资问题的主要模型(简称S一W模型)。这一模型假定在银行和借债人之间设有信息不对称，即借款人知道项目的具体风险，银行只需了解整个借款人的集体风险。此时，如果银行采用增加子金的方法，就会面临逆向选择的问题，这会导致市场失灵。解决这个问题的办法是为企业实施信贷配给。因为，相比于大企业，中小企业存在着比大企更为严重的信息不对称，因此，银行更倾向于对中小企业实行信贷配给措施，从而减少对中小企业的资金供给。

1.2.2 国内研究现状

在中国互联网的发展晚于西方发达国家。大多数论文始于2010年。张晓霞（2010）比较了中国和外国P2P（Peer to Peer）的发展情况，也就是所谓的“人人贷款”，并分析了在中国，P2P网络借贷发展相对落后的原因。典型的P2P案例是2010阿里巴巴成立阿里巴巴小额贷款浙江股份有限公司。李光明等（2011）分析了通过P2P网络融资平台交易的中小借款人的基本特征。邹传伟和谢平等（2012）初次对互联网金融的观点进行了阐述，探讨了互联网金融现有的模式，典型案例：2012年，平安集团与腾讯和阿里巴巴成立公司。张春霞和王树光（2014）对中外互联网融资模式进行了集中分析，并对P2P、众筹和小贷三种模式进行了具体的类比分析。

鉴于中小企业发展的特殊以及重要性，国内很多学者对它们的融资现状的现象进行了研究，并积极地寻求解决方法。高连和（2007）认为，与中小企业融资相比，中小企业集群的融资模式处于上风。徐才彩（2009）认为，中国中小企业融资的窘境主要表现在融资渠道窄小、政府扶持力度不够、信用体系不完善等方面。陈永杰（2010）认为中小企业融资的主要目标是小企业。陈守东（2013）也认为，中国中小企业的融资困境主要体现在融资渠道窄小等。融资创新是解决这一问题的关键，我国已经对融资模式的创新进行了研究，创新实践更为明显。彭雷（2014）认为有三方面可以支撑互联网金融:第一方面是互联网平台产生、收集、传播以及分析资金信息的能力,特别是相对特定的资金信息；第二方面是网络搜索、筛选以及排序信息的能力,可以满足个人与组织对资金的信息的特定需求;第三个方面是利用大数据和云计算对海量数据进行分析和处理。李志强（2015）从交易成本的视角解释了在利用大数据分析中小企业信用水准中互联网金融的先天优势。通过对数据信息的建模和解读，互联网金融机构简化了小额电子商务贷款的审计。小额信贷在合理程度上控制小额信贷的风险，使小额信贷的风险控制最小化，每一笔贷款的成本远远低于传统金融机构的贷款成本。

1.3 研究基本内容和技术方案

1.3.1 研究基本内容

现阶段我国的互联网技术进入了飞速发展的阶段,于是互联网金融就此降生-互联网技术和金融行业的结合。近年来，互联网金融发展势头迅猛，互联网金融对中小企业融资难有巨大帮助。通过将互联网金融模式和中小企业的发展现状紧密相连,就有利于中小企业的持续发展。这篇文章主要就互联网金融模式的发展和主要模式加以研究,然后对百合佳缘网络集团股份有限公司这家创业公司出现的融资问题以及发展战略详细探究。

本文将分析互联网金融将给企业带来的财务风险的基本理论知识，并说明新的互联网融资模式在中小企业融资领域中的独占性和优越性。以百合佳缘网络集团为例，对互联网金融背景下的中小企业进行了全面系统的分析，探讨融资风险的成因，最后尝试推究促进中小企业快速发展的对策，希望在互联网金融环境下促进中小企业的长远发展。

1.3.2 技术方案

图1.1 技术方案图

本文采用多种研究方法。首先是归纳法，针对这一研究领域，通过阅读大量相关书籍和文献作品，充分利用数据库，收集相关资料并进行总结。对现有学术成果进行比较分类，并在此基础上，勇敢探索前人的不足，积极探索新的研究内容。不断创新和阐述新的想法和见解，以进一步研究并发现新的理论价值。随后采用分析方法，通过收集相关数据，定量分析对国内外主要研究成果，现状，最新动态和研究动态进行全面，深入，系统的综合分析。充分了解该领域目前的研究情况。最后，使用理论和实践的联合。理论与实践的联合是经济学研究中非常重要的分析方法。在讨论互联网金融模型分析模型在百合佳缘网络集团股份有限公司中小企业中的应用时，适当运用理论与实践相结合的研究方法使问题清晰明了。

第2章 互联网金融概述