摘 要

改革开放至今，中国企业通过“引进来”与“走出去”相结合的方式参与国际分工，尤其是近年来，中国跨国公司对欧美等发达经济体的“南-北”投资备受关注。在中国经贸合作伙伴中，欧盟是极具影响力的一个经济体，长期以来，中国都注重与欧盟国家的投资发展与经贸往来。2016年中国对欧盟投资流量达99.94亿美元，占据对外投资流量总额的5.1%，与2002年“走出去”战略提出的时候相比，中国对欧盟的投资平均增速超过100%。然而，中国对欧盟直接投资快速发展的同时也存在一些值得关注的问题，例如，中国的跨国公司在欧盟区域分布不均、行业分布不协调等。因此，本文对中国跨国公司在欧盟直接投资的区位战略进行研究，根据所得结论，对中国跨国公司进一步了解欧盟市场、提高投资效率和投资发展水平，提出相关建议。

本文基于对小规模技术理论、技术地方化理论和技术创新产业升级等发展中国家跨国公司理论的诞生、并结合中国经济发展特点，将影响中国跨国公司对欧盟投资的区位因素划分为宏观经济维度和生产要素维度，采用混合估计模型实证检验这些因素对中国跨国公司对欧盟投资的区位战略的影响。实证研究结果表明，中国的跨国公司在欧盟投资会受到市场、自然资源和双边贸易的显著影响，而技术水平和基础设施水平对中国跨国公司的影响并不显著。

关键词：中国跨国公司；欧盟；对外直接投资；区位战略

Abstract

Since the reform and opening up, Chinese enterprises through the "introduction" and "going out" a combination of participation in international division of labor, especially in recent years, Chinese multinational companies invest to Europe , the United States and other developed economies.Such "south - north" investment receive much attention. Among Chinese economic and trade partners, the EU is a highly influential economy. For a long time, China has been paying attention to investment development and economic exchanges with EU countries. In China in 2016 to invest in the flow of $9.994 billion, account for 5.1% of the total amount of foreign investment flows.When going out strategy is put forward in 2002, Chinese investment in the EU rose by $3.874 billion, the average growth rate of 32%. With rapid development of the EU's direct investment in China, there are some notable problems,.For example, Chinese multinationals in the EU have incoordination of regional distribution, industry distribution. Therefore, in this paper, I want to study the strategy of the EU's direct investment location of Chinese multinationals.According to the results, giving my advise to further understand the EU market, improve the investment efficiency and level of development.

In this paper, I will combine the the investment theory of developing countries and the characteristics of Chinese economic development to do the analysis.Those influence Chinese multinational companies to invest in the European Union's location factor will be divided into macroeconomic dimension and the dimension of production factors.Using the hybrid estimation model to analysis how they work. Empirical study results show that the multinationals in the EU investment in China will be affected by market, natural resources and bilateral trade significantly.The technical level and infrastructure level have no significant influence on Chinese multinational.

Key Words：Chinese Multinational corporation； The European Union；Outward foreign direct investment；Location strategy

目录

第1章 绪论 1

1.1选题意义 1

1.2论文创新点 1

第2章 文献综述 2

第3章 外商直接投资理论 3

3.1基于西方国家的投资理论 3

3.1.1垄断优势理论 3

3.1.2内部化理论 3

3.1.3国际生产折衷理论 3

3.2基于发展中国国家企业的投资理论 4

3.2.1小规模技术理论 4

3.2.2 技术地方化理论 4

3.2.3技术创新产业升级理论 4

3.3中国对外投资综合优势理论 5

第4章 中国跨国公司在欧盟直接投资的现状与发展趋势  6

4.1 总体现状 6

4.2 发展趋势 7

4.2.1 目的地国家变化 7

4.2.2 行业分布现状 7

4.2.3 进入模式 8

第5章 中国跨国公司在欧盟投资区位影响因素的理论框架和基本假设 10

5.1 宏观经济维度 10

5.1.1市场规模 10

5.1.2 双边贸易 10

5.2 生产要素维度 10

5.2.1 技术水平 11

5.2.2基础设施水平 11

5.2.3自然资源禀赋 11

第6章 中国对欧盟直接投资区位选择影响因素的实证分析 13

6.1变量选取 13

6.2 模型建立及分析 13

6.2.1建立模型 13

6.2.2 数据特征 14

6.2.3模型分析 15

第7章 结论分析 17

7.1宏观经济维度 17

7.2生产要素维度 17

第8章 政策建议 19

8.1以市场寻求为投资动机的企业应进入市场规模大的地区 19

8.2 继续加强与欧盟的贸易 19

8.3促进跨国投资向技术寻求型转化 19

8.4加强对欧盟新成员国的投资 20

总 结 21

参考文献 22

致 谢 23

绪论

1.1选题意义

从2002年“走出去”战略提出以来，中国跨国公司对外直接投资的流量和存量不断增加，2015年，中国对外直接投资（outward direct investment, ODI）的流量已经超过其对外商直接投资（Foreign direct investment, FDI）,中国成为仅次于美国的全球第二大投资来源国。在中国跨国公司“走出去”的进程中，发达经济体越来越受到关注，其中，欧盟是中国对外直接投资的重要目的地。据中国对外投资统计公报显示，2016 年，中国对欧盟直接投资发展快速，与2015年相比同比增长82.4%，与2002年“走出去”战略提出时相比，中国对欧盟的投资平均增速已超过100%。

欧盟作为世界上最大的发达经济体，长期以来，在市场容量、技术水平、品牌、管理经验方面有着巨大的竞争力，这些竞争力吸引着全世界跨国企业，这使得欧盟成为各国对外投资流向最为集中的区域之一。然而，与欧盟公司相比，中国跨国公司并不具备传统国际投资理论中所假设的所有者优势。同时，由于文化、政治、制度等距离因素，中国跨国公司进入欧盟时将遇到“外资劣势”，尤其是如果选择了不合适的区位，由于对外直接投资前期固定投资成本巨大，企业短时间内无法转移，将对其带来巨大损失。因此，深入研究中国跨国公司在欧盟进行直接投资的动机和区位战略，将有利于中国企业进一步了解欧盟各成员国的经济特征、从而制定更加合理的投资战略、提升投资效率，以及更加有效的向欧盟相关合作企业学习先进技术和管理经验，从而提升中国跨国公司的国际竞争力。

1.2论文创新点

影响中国对欧盟直接投资的区位因素较为繁杂，本文将这些影响因素划分为宏观经济维度和生产要素维度。宏观经济维度包括市场规模、双边贸易水平，生产要素维度则包含从技术水平、基础设施、自然资源三方面分析。同时，根据这五类因素，选取相应的变量，实证检验其对中国对欧盟直接投资区位战略的影响。

文献综述

贺灿飞、郭琪和邹沛思（2012）从关系视角分析了中国的对外直接投资。研究结果表明：中国的对外直接投资在区位和产业分布、投资模式和企业所有制方面都相对密集，但都在向多元化方向发展；同时与东道国密切的政治、社会和经济关系对中国对外直接投资区位战略产生重要影响。^[1]

阎大颖（2013）从跨国公司不同价值链角度分析跨国公司对外直接投资的区位选择，结果表明处于不同价值链的企业会受到不同的因素影响。对于研发类投资而言，对东道国经济制度和政治法律制度质量的要求最高，而且东道国的战略资源对投资有显著影响；对于制造业而言，受劳动力成本影响更明显，并且还会受到社会文化差异的影响。^[2]