论文总字数：14859字

目 录

1绪论 1

1.1研究背景与研究意义 1

1.1.1研究背景 1

1.1.2研究意义 1

1.2国内外相关文献综述 2

1.3研究内容与研究方法 3

1.3.1研究内容 3

1.3.2研究方法 3

1.4本文的创新点与不足 3

2碳排放权的基本概念与会计确认 4

2.1碳排放权的基本概念 4

2.2碳排放权的会计确认 4

3价值评估方法的理论分析 5

3.1成本法 5

3.2收益法 5

3.3期权法 6

3.4市场法 6

4价值评估方法的实际应用 7

5研究结论与对策建议 9

5.1研究结论 9

5.2对策建议 9

5.2.1政府应当完善交易市场 9

5.2.2政府应当完善法律法规 9

参考文献 10

致谢 12

碳权价值评估方法对比分析

顾飞

，China

Abstract：In December 19, 2017, National Development and Reform Commission announced that China's carbon emissions trading system was officially launched. The carbon emission market has developed rapidly, however, our country has not yet formed a relatively mature market mechanism, so it is necessary to study how to evaluate the value of carbon emission right. On the basis of the introduction of the formation of carbon emission rights and the source of its value, this paper recognizes it as an intangible asset from the characteristics of accounting. Then it uses the basic asset value evaluation methods and analyzes the advantages, disadvantages and feasibility of the cost method, the income method, the option method and the market method. Finally, the real data of carbon emission right has been applied in practice by the market method to verify its rationality.

Key words：carbon emission right；cost approach；income approach；option approach；market approach

1绪论

1.1研究背景与研究意义

1.1.1研究背景

自从迈入了工业化时代以来，人类的物质生活就得到了很大的改善，然而，与此同时，我们赖以生存的地球环境却正在为此付出极大的代价，而这代价的最终承受者也就是我们每一个人。我们所呼吸的空气没有那么新鲜了，我们所饮用的水质没有那么健康了，我们也再看不到那么湛蓝的天空了，它总是灰色的。保护生态的口号已经叫响了许多年，然而，环境治理的脚步却始终停滞不前。

作为人数众多的发展中国家，经济发展无疑是我们最为重大的追求。我们国家，或者说是绝大多数国家，在经济发展的起步和上升阶段，大多不惜以牺牲环境为代价，这样的经济发展方式早就不再可取了。然而，如何实现又快又好的经济发展，如何在经济高速发展的同时又能够跟大自然友好相处，如何在保护环境的同时却又不阻碍经济发展的脚步，这是我们国家也几乎是国际社会的所有国家全都在关心的迫在眉睫的问题。因为环境污染不是某一个或者某几个国家的问题，而是国际社会的共同问题，气候污染也不可能只依靠几个国家的努力和改变，必须将世界各国共同维系起来，一起考虑如何携手维护我们共同居住的大家庭。现下各国团结面对大气变化，努力推进绿色和低碳的发展，于是，顺应着这样的历史趋势，碳排放权交易应运而生。

1.1.2研究意义

2017年岁末，2018年年初，国际碳排放市场发生了两件大事：一是经国务院同意，我国发改委印发了《全国碳排放权交易市场建设方案（发电行业）》，二是美国总统特朗普继坚决退出巴黎气候协定后开始动摇，又表示美国在理论上可能重返巴黎气候协定。一边是坚定历史使命的中国继续主动承担环保义务，另一边是言而无信的美国又准备重返减排市场。追溯起来，国际碳排放交易开始于《京都议定书》，该协议于1997年12月于日本京都通过。它将市场机制作为应对以二氧化碳为典型的温室气体减少排放问题的途径，将二氧化碳的排放权视作为商品，从而形成了二氧化碳的排放权的买卖，简称为碳交易。

早在2011年10月，发改委就推送了《关于碳排放交易试点工作的通知》，同意了北京、上海、天津、重庆、湖北、广东、深圳等七地进行碳交易试点项目，并于2014年全部推出了网上交易，截至2017年底，七地的交易量已经超过了二亿吨，交易额也已经越过了四十七亿元。2017年12月，发改委宣布正式启动我国碳排放交易体系，这意味着经过了四年多的试点运行，我国终于开始正式推行全国性的碳排放买卖市场。尽管目前只纳入了电力行业，不过已经成为了全球最大的碳交易系统，碳排放总量达到了30多亿吨。接下来，随着市场的逐步完善和各方面条件的不断成熟，全国碳市场的覆盖范围即将逐步纳入到越来越多的企业的投资运营之中。

一直以来，中国社会大力发展绿色经济，刚刚过去的“十九大”也确立了国家发展节能减排和奉行低碳经济的重要任务，努力培育低能耗、低污染、低碳排放的新时代经济增长点，“生态文明”的发展观念深深地植根于每一个人的心中。自从推行碳排放试点以来，我国所取得的成绩是有目共睹的。然而，眼下的市场还涌现着许多的大大小小的难题，还没有完全建立比较完整的市场机制，也没有完备的交易机构与技术人员，以及相应的政策法规也并不完善，还需要进行更多的理论研究与实践探索。笔者在学习前人的研究成果的基础上，介绍了基本的价值评估方法，进而评判它们应用于碳权价值评估的可行性，也试图为此提出来些许有效之见。

1.2国内外相关文献综述

从笔者所阅读的国外文献来看，国外的学者们大多将碳资产视作为金融资产，他们对于碳资产的评估方法也大多基于对于金融资产的评估方法。比如，Chevallier(2009)使用了CAPM资产定价模型分析了碳资产的alpha、beta 和sigma值。他提出来，为了分散投资分险，可以对于不一样的碳资产进行搭配组合，以达到所谓的最佳投资策略，因此，碳资产符合金融资产的本质特征，可以通过金融方法对于碳资产进行评估。Lim和Lam（2013）分析了马来西亚CDM项目的减排风险，由于许多的小规模的CDM项目难以获得技术转移，因而无法完成所预期的碳减排量，于是难以获得相应的收入。因此，对于CDM项目进行价值评估，就必须关注其预期的碳减排量的实现程度。由此可见，国外的大部分学者们都认为碳资产满足金融资产的特性，所以运用了金融资产定价模型进行碳权价值评估。

国内针对碳评估的研究比较少，并且迄今也没有形成统一的观点。一些学者们盲目地追随了国外的学者们的思路，同样通过金融资产方法对于碳排放权进行评估，并没有全面地思考到国内的碳排放权买卖市场以及碳排放权的本质特征。另外的一些学者们在学习和借鉴的基础上，着眼于我国自身的现实进行分析，运用了传统的价值评估的基本方法。张鹏（2011）提出来，碳资产应当作为一种独立的资产类型，在会计核算中进行单独的确认和计量，企业对于碳资产的计量模式的选择标准应当依据于企业是不是碳资产的消耗企业，一旦确定下来就不得再随意地变更了。苑泽明与李元祯（2013）从碳排放权的会计属性出发，揭示了碳排放权是无形资产这一会计本质，提出来通过无形资产的评估方法来解决其会计计量问题。高建来和文晔（2015）提出来，我国目前应当将碳排放权视作为无形资产，在碳排放行为实际发生的时候进行确认和计量，随着我国的碳交易市场日渐完善，那些专门应用于交易的碳排放权可以视作为金融资产。高跃（2013）提出来，如果通过成本法进行碳排放权的价值评估，所得到的数字并不能够完全适应市场的变动，从而曲解了被评估的碳排放权的真实价格；如果通过收益法进行碳排放权的价值评估，人为设置的数字增大了评估的风险，所得到的数字也容易被影响；市场法反而较为公道地体现了被评估的碳排放权的真实价格。钱洁园和梁飞媛（2014）提出来，将基本的价值评估方法应用于碳排放权，就必定有得有失。

笔者认为，碳资产是当代的产物，它根基于如今的特殊的全球背景和政府制度。它存在一定的特殊之处，既具备商品的特性，又具备金融的特性。因此，笔者决定着眼于基本的价值评估方法，根据碳交易的市场现状，考虑碳排放权的产品特点，充分地吸纳前人的研究成果，分析碳排放权的价值评估方法。

1.3研究内容与研究方法

1.3.1研究内容

本文的研究内容主要分为了如下的几个部分：

第一部分，绪论。针对当下社会所面临的环境与气候问题，首先提出来本文的研究背景和研究意义，并且进行了国内外相关文献综述，最后根据实际完成情况，归纳了本文的创新点与不足。

第二部分，碳排放权的基本概念与会计确认。既然研究碳排放权的价值评估问题，就先需要了解碳排放权，本部分介绍了碳排放权的形成和价值来源，以及碳排放权在会计上的确认。

第三部分，价值评估方法的理论对比。本部分立足于碳排放权的会计本质，全面地分析了将基本的价值评估方法（成本法、收益法、期权法、市场法）应用于碳排放权价值评估的优点、缺点、可行性。

第四部分，价值评估方法的实际运用。经过了上一个部分的理论对比分析，本部分就进入了实际应用分析的环节了。笔者从中国碳排放交易网上选取了2017年1月30日当天的碳行情数据，将市场法应用于实际的演练之中，以验证其应用于碳排放权价值评估的可行性与合理性。

第五部分，研究结论与对策建议。本部分综合地阐述了本文的研究成果，并且，针对我国碳排放权买卖市场的现势，从市场引导和法律制定两方面对于政府提出来了简单的建议。

1.3.2研究方法

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